CZR Capital #40 - Entrevista #18 - Greg Placsintar (SpreadGreg)
Nos pasamos a la parte más profesional de la gestión y te traigo a un top, ha gestionado y gestiona fondos, ha pasado por muchas batallas, creo que aprenderás bastante leyendo sus palabras.
Greg Placsintar es Licenciado en Administración de Empresas y Licenciado en FINRA Series 3. Ha sido el director único de GP Asset Management y desempeña su función de Director de Trading en dicho Commodity Trading Advisor (CTA).
Su estrategia de inversión se basa en explotar las ineficiencias en Spreads Estacionales en Materias Primas y estrategias con opciones sobre futuros de materias primas y buscar ventajas que nos proporcionan los mercados de volatilidad.
Greg Placsintar
Es autor del Blog Call y Put en Rankia, donde ha publicado durante muchos años contenido formativo sobre spreads y operativa con futuros, así como la evolución de sus carteras modelos.
¿Es correcta esta introducción? ¿faltaría añadir algo más?
Si muy buena, solo añadiría, Padre de dos Bichos Anna de 7 y Mark de 3, que es más difícil que el trading.
Comencemos por el principio, ¿Cuál es tu formación, experiencia y entorno familiar en el que te criaste?
Desde hace mucho me interesaban los mercados, pero no era lo que quería ser, siempre he querido ser médico cirujano .. pero claro, me lie no estudie y acabe especulando.
Adem (Administración y Dirección de Empresas) y empecé a pasar muchas horas en salas de bolsa estudiando el mercado, los derivados (soy Pobre y tengo que especular apalancado, como decía mi Compatriota Kostolany)
Mi familia, todos ingenieros médicos, etc… me decían que esto no vale para nada.. que no produzco nada... pero a mi me encantaba… así que empecé. Claro, perder perder perder. Primero Forex como todos, a reventar cuentas, luego futuros, más de lo mismo, intradía, igual, lo que ganas un día lo pierde en otro, luego opciones… sin mucho conocimiento y sin entender donde está la ventaja.. básicamente pensaba que en las opciones tienes que saber por donde va el mercado si sube o si baja,.. y comprar call o put.. Pues no, esto era por el año 2000-2003. Supongo que ya podéis deducir cómo acabó la historia…
Luego por motivos de trabajo y empresas familiares, me sali una temporada, solo vigilaba desde lejos los mercados
Sobre el año 2008 me di otra oportunidad, pero claramente con la intención de si gano dinero me quedo, si no gano no vuelvo nunca más… (ya veis donde estoy ahora mismo)
¿Cuántos años llevas en los mercados? (en inversión, en trading, con algoritmos…)
Ya ves, son muchos, creo que empecé en 1998
Greg opera spreads de materias primas, Además de la principal ventaja de la descorrelación con otros fondos, ¿puedes explicar las ventajas principales de tu tipo de operativa?
La ventaja Buscar la Ventaja… esto lo que hacemos con los spreads de futuros y las opciones.
Cuando arbitras, buscas la diferencia entre dos activos, no es fácil. Pero cuando lo intentas hacer en el Mercado de Materias primas es un poco menos difícil.
Los operadores de materias primas no todos son especuladores, hay mucho coberturista, ellos no luchan el precio, sino solo cubren su cartera. Allí puede que haya una ventaja, ellos, los hedgers, acuden al mercado con un riesgo, lo anulan y se van, su beneficio está en la cobertura. Un especulador coge este riesgo y especula para ganar dinero. Esta es una diferencia que en mi opinión da una ventaja.
Por supuesto la estacionalidad en las materias primas, los conocimientos de los fundamentales y lo más importante, al no operar de forma direccional nos brinda una gran ventaja. Cuando operas un spread con futuros, operas long short (Short Dec Corn - Long March Corn) típico trade que utilizan los almacenes de maíz en USA.
¿Puedes contarnos algo más sobre tu operativa?
Miro muchos datos tanto en las materias primas (hablo con mesas de trading, miro informes agrícolas, meteorología, etc) igual en las en opciones (gamma posicionamiento de los MM, etc) Me creo un entorno y verificar si sigue o cambia.
Tengo muchas estrategias para cada entorno de mercado, analizar y decidir cuando puede ser la buena y operar. Mirar el Riesgo y a la lucha.
Lo más difícil es el ajuste del riesgo ya que cada estrategia es diferente.
¿La operativa es automática o manual?
Automática y Manual, los datos y el análisis es más o menos automático pero luego la ejecución es manual. Estamos haciendo algoritmos, pero son algoritmos que nos ayudan a ejecutar no piensan y no son sistemas.
Con una operativa tan característica, ¿Puedes realizar backtests?
Si, por supuesto, son más simples pero ahora mismo trabajamos en una base de datos muy amplia. El mercado de spreads es un mundo aparte desconocido para muchos.
¿Por qué te centras en ese tipo de operativa?
Es la ventaja, es mi ventaja. Los traders de futuros van y vienen con cada ciclo, el trader de spreads siempre está allí rascando un poco todo los días.
¿Has probado a desarrollar sistemas o estrategias en otros activos como forex, indices, commodities?
Si, no soy muy de sistemas pero estamos intentando hacer algo. Creo que el mercado cambia muchas veces y con él tienes que cambiar un sistema solo puede funcionar un cierto tiempo luego cambia. Para mi un sistema es el que me ayuda a mejorar las entradas, mejorar el money management y analizar más mercados al mismo tiempo y que me avise.
¿Qué plataforma utilizar para operar?
Untilizo CTS, https://www.ctsfutures.com/ y https://www.tradingtechnologies.com/ con mi FCM https://www.straitsfinancial.com/
Greg dispone de un fondo que comenzó en Esfera Capital, aunque todos sabemos más o menos lo que ocurrió con la gestora, ¿Nos puedes resumir lo ocurrido, cómo afectó a tu fondo y vuestra situación actual?
Pues Mal, Esfera era una gestora alternativa, entendía lo que es la gestión alternativa, fue la única en España. Lástima que el proyecto se fue al traste por llevar mal la gestión del riesgo. Actualmente hemos cerrado el fondo y estamos mirando posibilidades de cómo seguir. Volvemos a USA, es mejor, los americanos saben lo que es la gestión alternativa.
¿Cuál sería tu roadmap para los próximos meses? ¿Qué tienes en mente?
Estamos montando una cosa que desde hace tiempo quería hacer, estamos montando el Boutique de gestores alternativos en mi pequeña gestora en USA. Mi idea es que hay mucho talento suelto por el mundo que no tiene posibilidades de enseñar lo que sabe. Quiero ser el que da estas oportunidades. ya tenemos cuatro nuevos programas de gestión alternativa (sistemas quants) y vamos poco a poco a abrir más y más a gestores más pequeños que nos pueden mostrar que son buenos.
¿Además de Twitter, utilizas otras redes sociales?¿Qué intención tienes o qué esperas obtener de tu exposición en redes sociales?
Me he apoyado mucho en las redes sociales, desde que abrí mi blog en rankia hace muchos años, seguiré allí porque aprendo mucho y además comparto mucho de mis conocimientos con otra gente. He conocido casi a todo el mundo con el que hoy me he relacionado en las redes sociales. Así que seguire.
¿A nivel personal realizas algún otro tipo de inversión? (indexados, inmobiliario, dividendos)
Con mis amigos abogados hacemos cosas de deuda privada, concursos, tenemos startups, inmobiliario, un poco de todo. Soy como mi compatriota un pobre Especulador que no tiene otra posibilidad que especular (Andre Kostolany)
Hasta aquí nuestra entrevista, muchas gracias por tu tiempo y de nuevo enhorabuena por tu trabajo y tus resultados. Ha sido súper interesante conocer a un gestor con tanta experiencia profesional.
Libros
Hedge Hogs: The Cowboy Traders Behind Wall Street's Largest Hedge Fund Disaster de Barbara T. Dreyfuss
Talkin' Big: How an Iowa Farm Boy Beat the Odds to Found and Lead One of the World's Largest Brokerage Firms de Dittmer Tom
Despedida
Hasta aquí nuestra entrevista, muchas gracias por tu tiempo y de nuevo enhorabuena por tu trabajo y tus resultados. Ha sido súper interesante conocer a un gestor con tanta experiencia profesional.
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